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国内铅蓄电池需求受阻 铅价上行需外盘发力

2018-04-13 10:32:48.0 来源:中国有色金属报

国内铅蓄电池需求受阻 铅价上行需外盘发力

  沪铅市场自2017年10月以来即表现持续的盘整状态,1月份,受到锌市游资的带动,形成阶段性的上冲浪,但由于铅价已大幅超过再生铅的成本位,在2万元/吨一线遭受极大的阻击,铅价整体呈现震荡整理的状态,在1.78万~1.9万元/吨盘整。

  

  现货市场成交偏弱

  

  目前,河南地区环保限产,产量减少,多无库存;湖南、内蒙古等地冶炼厂基本正常生产。冶炼厂报价多处于贴水状态,库存基本处于低位。广东市场持货商报价货源有限,多挺价出售。下游蓄电池的传统消费淡季趋近,市场总体成交较差,下游畏高,刚需补库,市场总体成交偏弱。

  

  在政策的指引和监督下,在加之利润微薄的状态下再生铅小厂开工率下降甚至关停,再生铅产业更加有序和集中化。近几年,再生铅小厂的产量逐年下跌,自2016年10月份铅价上涨至再生铅规模企业实现盈利,2017年,铅价上涨再生铅企业冶炼利润可观,刺激冶炼厂开工率上升并且扩产和新建,产量上涨,下游对再生铅的认可程度也在逐年的增加,再生铅产量占比上升。需求总体较差,目前再生铅厂利润下滑,整体开工维持在70%~80%,部分企业低于50%。再生小冶炼厂开工少,还原铅货源偏紧,但再生精铅价格因市场倒挂而出货放缓,成交疲软。最近几周,再生精铅的价格出现倒挂的现象,由于还原铅冶炼厂复工数偏少,还原铅货源持续偏紧,且企业利润下降,缩减产量货源缩,小型企业惜售,明显报价略高。

  

  2016年,废电瓶正规持证回收企业的回收量不到60万吨,超过80%以上的废旧电池流入非法渠道。但2017年经过国家管控和环保督察的作用,小型“三无”冶炼厂的大面积关停,让市场上废旧电池的回收争夺放缓,更多废旧电池流向正规持证再生铅企业。目前铅价下跌,还原铅小型冶炼厂开工较差利润微薄,废电瓶价格跟跌,随着价格的下跌,持货商恐跌心态加重,回收更加谨慎。

  

  铅终端产品需求较为宽松

  

  铅的需求端相对比较单一,全世界约80%的铅用于电池行业,其余20%用于建筑、弹头、炮弹、焊接物料、钓鱼用具、渔业用具、防辐射物料、奖杯和部份合金等其它方面。我国铅市的需求端集中在汽车电池、摩托车电池、电动自行车电池上,另外,移动通讯基站用铅也是2015~2016年铅市需求端的重要组成部分。

  

  2016~2017年,我国电动自行车市场受到“共享单车”概念的挤占,部分市场空间被夺走,电动自行车市场区域饱和;电动三轮车行业经过快速发展之后增速下滑,摩托车行业下行态势明显;而铅蓄电池整体更是受到了以三元锂电池为核心的“新能源”概念的挑战,铅长期需求端受阻,部分国家推出“退出燃油车时间表”加剧了市场对铅市前景的忧虑。锂电池本身成本较高,技术不算成熟,充电桩等基础设施尚未跟上,从科研到投产再到抢占市场仍需要一段时间,预计2018~2020年,将是铅蓄电池企业最后的“黄金三年”。铅蓄电池企业一般有两种选择,跟随锂电池概念或加速铅蓄电池技术革新,而实质上大型铅蓄电池企业兼顾两者,在引入新能源概念的同时加速铅蓄电池原料补库,因而在远端需求前景受到压制的同时,近期需求反而大增。

  

  2017年,我国用于启动活塞式发动机的铅酸蓄电池产生较大的净出口额,全年累计净出口2916.86万个,同比增长61.88%;而其他铅酸蓄电池的净出口量相对受到压制,全年累计净出口15992.1万个,同比下降14.75%。2018年,我国铅蓄电池企业将大规模扩产,启动式发动机产能和新能源电池均有较大规模的扩产计划,预计2018年普通铅蓄电池消费将迎来高峰期,而启动型铅酸蓄电池消费料有逐步饱和的倾向。

  

  铅酸蓄电池的更新换代已如预料之中的开始加速,国内生产的铅酸蓄电池在出口的过程中将遭遇更加严峻的挑战,势必同更优秀的厂商间比拼质量和价格,因而对未来几个月的铅酸蓄电池的净出口表明偏悲观的态度。

  

  2017年,我国汽车产量平稳增长,增速虽不及预期但仍可圈可点,汽车购置税带来的汽车购买热度仍在持续。2017年,是汽车购置税抵免最后一年,2016年,抵免额度为5%,2017年抵免额度仅为2.5%,但仍将驱使消费者透支2018年的汽车购置计划。进入2018年以来,1~2月份,我国商用车和乘用车产量大幅下挫近25%,汽车购置税对汽车板块的消费透支正在呈现,而新能源汽车则因占比过小、配套设施尚未完全到位而未在一季度有明显的反馈。

  

  特朗普贸易战前后,由于国内大概率对日本征收关税进行反击,因而日本对华汽车销量料将有一定幅度的下降。中国汽车工业协会数据显示,2017年1~10月,我国摩托车累计生产1408.64万辆,同比增长2.83%;累计销售1416.33万辆,同比增长3.17%,摩托车出口563万辆,同比增长9.1%。总体看,我国摩托车和电动自行车市场已经趋于饱和,虽然三轮摩托车显著增加可短期带动铅市需求,但在无专用充电桩的情况下较容易出现安全隐患,或可成为环保督察和消防督察的重点打击标的。

  

  2017年,移动通讯4G建设完成,5G尚未启动,各大电信运营商新建基站速度明显减缓,通讯领域对精炼铅的需求大幅下滑。国家统计局数据显示,2017年3~12月,我国移动通讯设备共建造2.3亿信道,同比下降17.91%,各月建设数据均处往年低位。预计2018年可能启动5G的移动通信基站建设进程,但锂电池对于基站用铅酸蓄电池也有替代效应,因而5G带来的需求提振可能较4G略小,但仍将成为驱动2018年铅市需求的主因素。

  

  ILZSG最新数据显示,2017年10~11月全球铅市供需双降,但剔除季节性因素影响外全球铅市仍处于平稳发展。2017年12月份后,随着矿产铅的大幅增产表现供大于求。

  

  从矿石角度来看,加拿大、中国、哈萨克斯坦等国矿石增产明显,而澳大利亚、美国和瑞典铅精矿产量略有下滑,全球铅精矿供给实质早已陷入瓶颈,增速相较于前明显放缓。精炼铅供给方面,印度精炼锌供给增长仍然迅猛,中国则受铅价上行影响精炼铅也有较大幅度的增长,然而美国或因再生铅冶炼厂的部分问题实质产量下滑达8.6%。需求方面,美国、韩国和中国的需求相较于欧洲更为迅猛,中国铅精矿需求略有减少,但精炼铅需求大增。

  

  总体上看,全球铅市仍处于比较宽松的状态,新能源概念对铅市需求切实产生一定程度的阻击,国内市场的摩托车、电动自行车等已趋于饱和,新的增长点一是欧美汽车工业带来的用铅需求,二是全球基建用铅需求,但市场上大量投放的再生铅已对原生铅市场产生了相当的替代效应,铅锌矿企业可能更多的希望将铅价一同炒作,然而再生铅冶炼厂却明显拖铅市后腿,也是未来几个月内铅市风险大增的原因。3月份,贸易战带来欧美有色金属贸易商在贸易上的望而却步,最终抬高了贸易成本和再生铅的成本。后续需关注全球库存下滑的主要原因,LME铅和沪铅库存同步下滑至较低水平,有可能对市场带来新一轮的冲击。

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